L’offre

Les minerais de zinc sont généralement associés à d’autres métaux, comme le cuivre et le plomb. Le zinc est assez largement réparti sur la planète, et est le quatrième métal le plus produit. La Chine, de loin le premier producteur, est de plus en plus dominante dans l’offre mondiale. Sa production de zinc raffiné a ainsi augmenté de 38 % entre 2007 et 2010.  

La demande

Environ la moitié de la production de zinc est utilisée pour la galvanisation, destinée à protéger certains métaux (dont l’acier) de la corrosion. Cette technique est notamment utilisée dans les secteurs de l’automobile, du bâtiment et pour les appareils ménagers. Le zinc entre par ailleurs dans la composition du laiton ou, sous forme d’oxyde, dans celle de peintures, plastiques ou encres d’impression. La consommation chinoise augmente rapidement : +50 % entre 2007 et 2010.  

L’évolution

La Chine a un poids prédominant sur le marché du zinc, à la fois comme premier producteur et premier consommateur. En 2009, alors que la consommation mondiale a nettement reculé, celle de la Chine augmentait encore de 18 %, en raison notamment des mesures de relance dans les infrastructures.

La production de zinc raffiné est excédentaire depuis plusieurs années (445 000 tonnes d’excédent estimées en 2009, 260 000 tonnes en 2010). Résultat : les stocks mondiaux sont en forte progression depuis 2007, à l’image de ceux du LME qui, de 111 000 tonnes début 2009, s’élevaient à plus de 730 000 tonnes en mars 2011.

Après un pic à plus de 4 550 dollars la tonne sur le LME en novembre 2006, les cours avaient replongé, à 1 100 dollars fin 2008. Les prix se sont légèrement raffermis, à 2 330 dollars fin mars 2011. Loin, donc, fondamentaux obligent, des sommets atteints à cette période par d’autres métaux de base.