Les warrants sont des instruments émis par des établissements financiers et cotés en Bourse. Ils donnent le droit d’acheter (dans le cas d’un call) ou de vendre (dans le cas d’un put) un actif sous-jacent à un prix et à une date fixés à l’avance. Ils permettent ainsi pour une mise réduite de se positionner sur un sous-jacent à la hausse (call) ou à la baisse (put), en profitant d’un effet de levier.
L’effet de levier joue aussi en défaveur de l’investisseur, mais le risque de perte est limité au montant investi dans l’achat du warrant.
La gamme de matières premières accessibles par les warrants sur le marché français est beaucoup plus réduite que pour les certificats : outre les actions de sociétés du secteur, elles se limitent essentiellement au brent, à l’or et à l’argent.

Comment ça marche ?

Un warrant propose un scénario sur un sous-jacent. À son émission, l’émetteur définit deux paramètres principaux :
- la date de maturité, c’est-à-dire de fin de vie du warrant.
- le prix d’exercice, c’est-à-dire le prix auquel l’investisseur a le droit d’acheter ou de vendre le sous-jacent à l’échéance du warrant.

Le prix d’un warrant correspond à l’addition de deux éléments :
-    sa valeur intrinsèque, c’est-à-dire le gain virtuel dégagé par l’exercice immédiat du warrant (= cours du sous-jacent – prix d’exercice dans le cas d’un call, et inversement pour un put).
-    Sa valeur temps, qui se réduit à mesure que la date de maturité approche, et qui représente le potentiel d’évolution du cours du sous-jacent favorable à l’investisseur.

Il est donc conseillé de vendre le warrant sur le marché plutôt que de l’exercer à maturité, afin de bénéficier de sa valeur temps. Le prix du warrant est en outre influencé par la volatilité du sous-jacent : plus la volatilité est importante, plus les gains ont des chances d’être importants pour l’investisseur.
 
Compte tenu de leur important effet de levier, de leur faible durée de vie et des nombreux paramètres à prendre en compte, les warrants sont plutôt destinés à des investisseurs confirmés.

En pratique

Les warrants sont émis par des établissements financiers qui en assurent la liquidité. Ils ne sont éligibles ni au PEA ni au SRD. Ils sont négociables aussi facilement que des actions, via votre intermédiaire financier habituel. Ils sont cotés en continu sur Euronext de 9 h 05 à 17 h 30.

Fiscalité

Les plus-values nettes de cessions réalisées sur les warrants sont imposables dès le premier euro au taux de 30,1 % (18 %, auxquels s’ajoutent 12,1 % de prélèvements sociaux). Les moins-values peuvent être imputées sur les plus-values de même nature, ou reportées dans une limite de 10 ans.